《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》（下称《办法》）将于 2026 年 9 月 1 日正式实施。按照新规要求，理财公司须完成理财信息披露平台验收，业绩比较基准将从 “数值型”“区间型” 改为 “公式型”，基准不得随意调整。
截至 6 月末，银行理财市场存续规模 33.66 万亿元，一场覆盖全行业的披露革命进入倒计时。
为赶在 “大限” 之前完成 “换锚”，8 月以来（截至 8 月 25 日），几十家银行及理财子公司发布 3031 条更换业绩比较基准的公告，逐步摒弃传统固定数值、固定区间的业绩比较基准模式，转而采用公式化计算方式界定基准，更有个别机构直接取消产品业绩比较基准。
超 3000 只理财产品业绩比较基准 “换锚”
8 月 25 日，中邮理财对现金管理类理财产品发布业绩比较基准调整公告，一次性为 98 只产品的业绩比较基准 “换锚”。中邮理财表示，为使业绩比较基准能够更及时、客观地反映市场走势及产品实际投资运作情况，自 2026 年 8 月 31 日起，上述 98 只产品各类份额的业绩比较基准，由 “中国人民银行公布的七天通知存款利率” 调整为 “中国人民银行公布的个人活期存款利率”。
同日，中邮理财还将旗下智丰·鸿锦最短持有 365 天 1 号人民币理财产品的业绩比较基准，自 2026 年 8 月 28 日起由 1.15%-2.60%（年化）调整为：中债-新综合全价（1 年以下）指数收益率 85.00% + 沪深 300 指数收益率 5.00% + 中国人民银行公布的个人活期存款利率 × 10.00%。中邮理财称，此举意在保持产品业绩比较基准的连贯性，避免因市场波动导致基准频繁调整，同时让业绩比较基准更及时、客观地反映市场走势与产品实际投资运作情况。
浦银理财也发布公告称，旗下浦享添益之六个月最短持有期 12 号产品业绩比较基准自 8 月 26 日起，从0.45%—5.15%调整为中债-新综合全价（1-3年）指数收益率90% + 中证科技50策略指数收益率5% + 中国人民银行公布的同期7天通知存款利率 × 5%。
根据同花顺数据统计，仅 8 月以来，中邮理财、招银理财、民生理财、交银理财、浦银理财、南银理财、杭银理财等几十家银行理财子公司，合计发布 3031 条产品更换业绩比较基准的公告。
长期以来，固定化业绩比较基准是银行理财主流披露形式，凭借直观易懂的优势，成为普通投资者预判产品收益的核心参考。
排排网财富研究总监刘有华在接受采访时表示，机构集中更换业绩比较基准主要有三方面原因：其一，受业绩基准保持连贯性的监管要求推动，理财公司赶在 “大限” 前，将基准由数值型、区间型切换为指数挂钩的公式型。其二，在低利率与市场波动环境下，过去理财公司常因实际收益不及预期而下调基准；改为公式型后，基准跟随市场指数自然波动，大幅压缩机构随意修改基准、掩盖真实风险的操作空间。其三，公式化基准能够更精准映射产品底层资产配置逻辑与市场走势，让业绩基准回归 “衡量投资水平的标尺” 这一本质。
行业竞争正从 “渠道与规模比拼” 转向 “投研与信披能力” 的较量。理财公司考核逻辑从 “绝对收益达标” 转向 “相对基准导向”，倒逼机构提升获取超额收益的能力。
不过也有投资人担心，“换锚”之后，更看不明白了，“以前是个数值，简单易懂，但是现在是一堆指数的组合，这指数每天都在变动，我们查起来本身就困难，一组合就更加复杂了。而且每家挂钩的指数也不一样，权重也不一样，具体为何选这些指数，我们也不明白。”
部分理财产品取消业绩比较基准
也有银行直接取消了部分理财产品的业绩比较基准。贵阳银行 8 月 21 日发布公告，对 “爽银财富” 系列存续理财产品的业绩比较基准及浮动管理费计提标准作出调整。其中，“爽银财富—周周宝”调整前业绩比较基准为1.50%—2.60%，调整后直接取消业绩比较基准，该调整自2026年9月1日起实施。据悉，该产品为固定收益类理财产品，风险等级为二级（中低）。
在业内普遍将固定、区间数值型业绩比较基准调整为公式化表达的背景下，如何看待理财产品直接取消业绩比较基准？受访专家分析认为：第一，此举适配 9 月 1 日落地的资管信披新规，新规允许产品选择不披露业绩比较基准。“周周宝” 属于灵活开放类产品，很难找到稳定适配的指数标尺，强行设置基准容易失真，进而误导投资者。第二，该行未设立理财子公司，产品以自营渠道为主，外部代销渠道约束相对更小，具备直接取消基准的实操条件。第三，破除投资者将区间基准等同于保本收益的固有认知，规避利用业绩基准开展营销诱导的风险。
正品配资平台从积极层面看，弱化基准可以减少收益预期误导，倒逼投资者依靠净值、底层资产去判断产品，推动行业回归资管本源。潜在风险在于，缺少直观参照标尺后，普通投资者横向对比、评判管理人的难度加大；这也对机构提出更高要求，必须完整披露净值、投向、费率等信息，做好投资者适当性沟通。产品底层资产、风险等级并未发生变化，不会改变产品实际收益潜力。
冠苕咨询创始人周毅钦分析，机构选择取消基准或存在两种可能性：一是相关产品可能处于压降周期，存量客群规模不大，机构有收缩该产品线的意向；二是该产品长期运作已经形成稳定存量客群，市场口碑成型，投资者对这款每周开放申赎产品的收益、波动特征已有充分了解，业绩比较基准已不再是主要投资决策依据。
浙商银行特约研究员付一夫表示，业绩比较基准本质上是供投资者参考的投资运作标尺。部分产品投资策略灵活、投向多元、资产组合调整频繁，缺少合适的市场基准作为参照，强行设置业绩比较基准反而容易失真，持续误导投资者。但对于不披露业绩比较基准的产品，管理人仍需完整公示投资范围、运作策略、风险等级、历史净值、相关费率等关键信息，保障投资者知情权。
付一夫称，站在投资者保护角度，取消业绩比较基准具有正反两方面影响。积极影响在于，能够彻底破除投资者把业绩比较基准当作保底收益的固有认知，弱化不合理收益预期，倒逼投资者树立风险自担理念；同时遏制部分机构借助高业绩基准进行营销诱导，减少销售误导行为。
负面影响则在于，理财产品缺少直观参照标尺后，普通投资者难以横向对比多款产品的投资定位，产品筛选难度上升，后续也不容易评判管理人运作成效；少数机构或借机简化信息披露，弱化收益预期说明，降低信息可读性。相关机构应当配套更详尽的运作信息披露，严格落实适当性管理，做好投资者沟通解释工作。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏提示，首先，投资者要破除 “业绩基准 = 预期收益” 的误区。其次，挑选理财产品时，重点关注底层资产投向和风险等级，评估其是否与自身风险承受能力相匹配。最后，结合自身风险偏好和资金使用安排综合评估分歧行情，选择风险等级、投资期限适配的产品，必要时做好分散配置，理性看待净值波动。
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